| 登临送目，正故国晚秋，天气初肃。 | 登高临远，纵目四望，正值这古都金陵的深秋时节，天气刚刚转为清肃萧瑟。 |
| 千里澄江似练，翠峰如簇。 | 千里澄澈的江水好似一条白练，翠绿的山峰像簇拥聚集在一起。 |
| 归帆去棹残阳里，背西风，酒旗斜矗。 | 归来与离去的船帆都笼罩在残阳余晖里，迎着西风，酒旗斜挂高高竖立。 |
| 彩舟云淡，星河鹭起，画图难足。 | 彩饰的游船在淡云下漂荡，白鹭从江面上振翅飞起，这般美景简直难以用图画尽数描绘。 |
| 念往昔，繁华竞逐，叹门外楼头，悲恨相续。 | 回想当年六朝竞相追逐繁华奢靡的往事，可叹敌军已至城门，楼头犹在欣赏歌舞，亡国的悲恨接连不断。 |
| 千古凭高对此，谩嗟荣辱。 | 千古以来登高凭眺此景的人，都只是徒然地为历代的荣辱兴衰而叹息。 |
| 六朝旧事随流水，但寒烟衰草凝绿。 | 六朝的往事都已随江水流逝远去，只剩下寒烟笼罩、衰草凝绿的荒凉景象。 |
| 至今商女，时时犹唱，后庭遗曲。 | 直到如今，秦淮歌女仍时时唱着那首亡国遗音《玉树后庭花》。 |
公元1076年（熙宁九年），王安石推行的变法遭遇重大阻力，长子王雱又不幸病故，他在身心俱疲之中再度上书求退。同年十月，王安石辞去宰相之职，判江宁府，回到金陵（今江苏南京）。这首词当作于王安石两度出知江宁府前后的这段时期。
词人登临古城远眺，由眼前千里澄江、翠峰如簇的壮阔秋色，联想到六朝竞逐繁华终至覆亡的往事，借陈后主沉迷声色、终至"门外韩擒虎，楼头张丽华"亡国惨剧的典故，寄托了他对北宋朝政积弊与历史教训的深切忧虑，体现出一位政治家登高怀古时特有的忧患意识。
全词上阕写景，下阕怀古，由眼前金陵壮阔秋色自然过渡到对六朝兴亡的深沉感喟，气象苍劲雄浑，寓意深远，被后世誉为咏金陵怀古词中难以逾越的高峰，苏轼曾叹其为"此老乃野狐精也"。
王安石出生于抚州临川一个地方官宦家庭，父亲王益历任多地州县官职，王安石自幼随父辗转各地居住，饱览各地风土人情，也因此打下了深厚的学问根基。他自幼聪颖好学，记忆力极强，读书过目不忘，落笔为文动辄千言，深得时人赞誉。
这种自幼游历四方、广泛接触社会现实的成长经历，使王安石较早便对民间疾苦与吏治弊端有了切身的体察，这份认识日后也成为他锐意推行变法、革新政治的重要思想根基。
王安石二十二岁中进士，历任地方官多年，深入体察民间疾苦，积累了丰富的治政经验。宋神宗熙宁二年，他被任命为参知政事，随后拜相，主持推行了青苗法、募役法、农田水利法等一系列变法举措，史称"王安石变法"，意图革除北宋积弊、富国强兵。
变法触及了大量既得利益，遭遇朝中保守势力的强烈反对，王安石因此两度被罢相，出知江宁府。晚年退居江宁后，他仍笔耕不辍，诗文成就斐然，风格雄健峭拔，与韩愈、柳宗元、欧阳修等并称"唐宋八大家"，对后世文学与政治思想影响深远。